澳幣怎麼又軟腳？老手帶你透視貶值元兇與 2025 年的錢景！

哈囉各位對外匯市場充滿好奇的朋友們！我是你們的老朋友，一個在外匯市場裡打滾了些年頭、看著貨幣潮起潮落的交易員。今天我們要聊聊一個讓不少人皺眉頭的話題：澳幣貶值。

「咦？澳幣不是應該很強嗎？澳洲礦產資源那麼多！」如果你心裡冒出這個問號，那代表你對澳幣的印象可能還停留在很久以前了。事實是，澳幣近幾年的表現確實不怎麼給力，尤其兌美元。別急，今天我就來用我的「老手」視角，結合一些專業分析，給大家徹底解密一下。

澳幣，那個有點「商品味」的朋友

首先，我們要認識一下澳幣（AUD）這位朋友。在全球外匯市場上，澳幣可是排得上號的，流動性非常好，是全球第五大交易貨幣。但它有一個非常鮮明的個性標籤，就是所謂的「商品貨幣」（Commodity Currency）。

簡單來說，澳洲這個國家是個「賣資源」大戶。他們出口大量的鐵礦石、煤炭、黃金、農產品等等。所以，澳幣的價值跟全球大宗商品價格，以及對這些商品的需求息息相關。你可以把它想像成，澳洲的錢袋子很大程度上取決於全球買家對他們家「特產」的胃口。

當全球經濟火熱、需求旺盛時，大宗商品價格上漲，澳洲賺得盆滿缽滿，澳幣自然就水漲船高。反過來，一旦全球經濟放緩，大家對原材料的需求減少，商品價格下跌，澳洲的出口收入減少，澳幣也就跟著「軟腳」了。這就是澳幣「商品味」的表現。

為什麼澳幣這幾年老是抬不起頭？

好了，知道澳幣的脾氣後，我們來看看為什麼它近十年（對，不是一兩年，是將近十年！）兌美元總是處於弱勢。根據我的觀察和市場數據，澳幣兌美元在過去十年裡，最高點大概在 1:1 左右，而如今，嗯，你看看盤面就知道了，差距大了去了，累積跌幅甚至超過了 35%。這背後有幾個「元兇」：

1. 全球需求疲軟與商品價格的雙重打擊： 前面說了，澳幣靠商品。過去幾年，特別是後疫情時代，全球經濟復甦步調不一，有些地方甚至出現了放緩跡象。最大的變數之一就是中國這個澳洲「最大客戶」的需求變化。雖然中國經濟體量龐大，但結構性問題和增長模式的調整，導致對鐵礦石等大宗商品的需求增速不如以往，甚至有市場聲音認為中國對澳洲鐵礦石的需求可能已經見頂。這對澳洲這個鐵礦石出口大國來說，壓力不小。

2. 澳洲央行與美國聯準會的「利率大戰」： 貨幣的價值很大程度上受利率影響。你可以想像是錢喜歡往利息高的地方跑。美國聯準會（Fed）為了抑制通膨，前幾年一路狂升息，把美元利率推得很高。而澳洲央行（RBA）的升息步調相對謹慎，甚至在某些階段顯得猶豫。這一來一往，「利差」（就是兩邊的利率差距）就拉大了。美元的利息收益更高，全球資金自然更願意流向美元資產，導致美元強勢，澳幣相對走弱。這是影響澳幣兌美元匯率最直接、最關鍵的因素之一。

3. 全球貿易與地緣政治的不確定性： 這幾年全球貿易環境變得非常複雜，保護主義抬頭，特別是像美國總統川普可能捲土重來，他的關稅政策異動總是讓市場神經緊繃。澳洲作為一個高度依賴國際貿易的國家，全球貿易壁壘的增加或地緣政治緊張，都會影響其出口前景，進而對澳幣構成壓力。這種不確定性也讓投資者在風險資產（如澳幣）和避險資產（如美元、日圓）之間搖擺不定。

影響澳幣未來的關鍵牌：利率、商品與老大哥

那展望 2025 年，澳幣的走勢會怎樣呢？這就好像在打撲克牌，你需要看清桌上的幾張關鍵牌：

1. 澳洲央行（RBA）的政策走向： 市場普遍預計，隨著通膨壓力逐漸緩解（雖然仍有韌性），澳洲央行在 2025 年可能會開始降息，甚至有預測認為會降息三次。澳洲央行的每次利率決策，都會是澳幣短期走勢的風向球。如果降息幅度或速度超乎市場預期，澳幣可能承受更大的貶值壓力。

2. 美國聯準會（Fed）的降息時程： 這是「老大哥」美元的步調。目前市場預計 Fed 可能會在 2024 年下半年或 2025 年啟動降息循環。Fed 的降息預期會削弱美元的吸引力，如果 Fed 比 RBA 更早或更快降息，兩者的利差就有可能縮小，這對澳幣兌美元來說，可能是個喘息甚至反彈的機會。反之，如果 Fed 繼續保持高利率，那澳幣的壓力就難以解除。

3. 大宗商品價格與中國經濟： 這對澳幣來說是個永恆的話題。2025 年大宗商品價格能否回升，很大程度上取決於全球經濟（特別是中國）的復甦力度。屆時，像 2025 年的各國製造業採購經理人指數（PMI）就會是我們判斷工業原材料需求的重要指標。如果全球製造業景氣回暖，商品價格有了支撐，澳幣也能沾光。如果中國經濟依然面臨挑戰，那商品價格和澳幣可能持續承壓。

4. 全球風險情緒： 當全球局勢緊張（例如地緣政治衝突升級），投資者會傾向於持有避險資產（美元、日圓、黃金）。這時商品貨幣如澳幣就容易被拋售。反之，如果市場情緒樂觀，資金會流向風險資產，澳幣就能得到提振。

2025 年澳幣匯率展望與觀測指南

綜合市場各方的預測（包括一些我在專業管道看到的分析），2025 年澳幣兌美元（AUD/USD）可能會在 0.70 附近遇到比較大的壓力，能否突破並站穩，取決於上述幾個關鍵因素的發展。澳幣兌人民幣（AUD/CNY）方面，考量到兩國經濟狀況和政策差異，預計可能仍會呈現波動中小幅貶值的趨勢。

那麼，作為一個投資者，我們應該關注哪些指標來判斷澳幣的未來走勢呢？我給大家整理了一個表格，方便大家參考：

不只澳幣，全球央行都在玩什麼把戲？

看澳幣不能只看澳洲和美國，全球主要央行的動作也會互相影響，像是一場大型的貨幣「比武」。舉個例子，看看英國央行（BoE）的狀況，他們也面臨獨特的挑戰。

英國經濟最近有點像是陷入「滯漲」的泥沼：經濟增長疲軟，但通膨卻持續保持韌性。這讓英國央行非常頭痛。雖然市場預計英國央行也可能在 2025 年降息（有預測說會降 25 個基點到 4.5%），但他們在貨幣政策委員會（MPC）內部對降息時機和幅度的看法也有分歧，這反映了他們在刺激經濟和抑制通膨之間的兩難。

英國央行未來更新的經濟預測報告，特別是對通膨和經濟增長的看法（通常會上修短期通膨，下修經濟增長預期），以及 MPC 成員的投票傾向，都會是判斷他們政策基調的重要線索。這也間接影響全球市場對風險資產和避險資產的偏好，對澳幣等商品貨幣產生連鎖反應。

有趣的是，在全球貿易緊張，特別是美國可能加徵關稅的背景下，英鎊近期意外地展現出一些避險屬性，特別是相較於歐元或日圓。這可能與英國脫歐後，與歐盟關係的潛在改善，以及美國總統川普若上台，可能對英國的貿易姿態相對溫和有關。這也說明，貨幣走勢受到複雜因素的交織影響，不是單一原因就能解釋一切的。

老手的私房觀察：我的澳幣交易經驗

說到澳幣，我個人的操作習慣是，它波動性大，機會不少，但「坑」也不少。剛開始接觸外匯時，覺得澳幣就是跟著商品跑，多簡單！結果常常被利率決議、聯準會主席一個咳嗽、甚至是澳洲本地一個鳥不拉屎的經濟數據搞得灰頭土臉。這才明白，外匯市場是個複雜的系統，各種因素互相牽制。

我記得有一次，鐵礦石價格明明漲得不錯，心想澳幣該動了吧，結果澳洲央行主席出來講話，對經濟前景表示悲觀，澳幣瞬間跳水，把我嚇出一身冷汗。那次之後我就學乖了，不能只看單一指標，得把全球主要央行的動向、商品價格、重要經濟數據、甚至市場的情緒變化都考慮進去，這才是一個比較全面的視角。

這些年下來，我在交易不同的貨幣對，包括澳幣兌美元（AUD/USD）、澳幣兌日圓（AUD/JPY）時，都累積了不少經驗。像我習慣用 Moneta Markets 億匯 這樣的平台，因為它們提供的點差比較有競爭力，而且執行速度快，這對我這種需要抓住稍縱即逝機會的交易者來說很重要。在外匯市場，選擇一個可靠且符合自己交易習慣的交易商是基本功。

投資澳幣的眉角與風險

如果你也對澳幣有興趣，想要參與其中，有幾種方式。最常見的就是透過外匯保證金交易（Forex Margin Trading），也就是利用槓桿來操作。這允許你用較少的資金控制較大的部位，可以買漲也可以買跌（做多或做空）。像差價合約（CFD）也是常用工具，不只可以交易貨幣，還能交易股票、指數、商品等等。

如果想自己下場操作，像外匯保證金或差價合約（CFD）是常見方式，透過像 Moneta Markets 億匯 這樣的平台就能進行交易。但這裡我必須強調，利用槓桿的交易同時也伴隨著高風險，一個小小的波動，在槓桿的放大下，可能帶來巨大的盈利，但也可能造成快速的虧損。所以，務必充分理解其運作機制，並做好風險管理。

風險提示：外匯保證金和差價合約交易涉及高風險，可能不適合所有投資者。你有可能損失所有投入的資金。在決定進行交易之前，應仔細考慮你的投資目標、經驗水平和風險承受能力。必要時，請尋求獨立的專業意見。

常見問題解惑

老手結語：波動是常態，機會藏在細節裡

總結一下，澳幣近年的弱勢是多種因素交織的結果，特別是全球經濟結構變化、主要央行貨幣政策分歧以及大宗商品市場的波動。展望 2025 年，澳幣的走勢依然充滿變數，既有機率因美元走弱或商品需求回暖而反彈，也可能因澳洲央行降息或全球風險升溫而繼續承壓。

對於投資者來說，理解這些背後的邏輯非常重要。別以為看懂澳幣就天下無敵，市場永遠有你想不到的變化。但只要掌握核心影響因素，密切關注關鍵指標，保持學習的心態，並且永遠記得風險管理擺在第一位，你就能在這場貨幣大戲中，找到屬於自己的節奏和機會。

希望今天的分享對你有幫助！記住，投資路上，保持好奇，保持警惕，我們下次見！