美元跌勢加劇：特朗普的經濟策略將帶來何種影響？

美元持續走弱：特朗普的「弱勢美元」策略如何重塑全球經濟？

近期，全球金融市場正經歷一場顯著的變化，你可能也注意到，美元匯率持續走弱，甚至跌至近三年來的新低。截至目前，美元兌主要貨幣的年至今跌幅已達到驚人的 9.4%。這究竟代表什麼？僅僅是貨幣市場的波動，還是更深層次地反映出國際社會對美國經濟領導力和政策穩定性的信任危機？特別是自唐納德·特朗普（Donald Trump）總統重返白宮並持續推動其貿易保護主義政策以來，美元的貶值似乎成為其經濟策略的重要一環，正牽動著全球金融市場的神經。

以下表格概述了近期美元走勢的關鍵指標與影響因素：

本文將深入探討美元走弱的現況與其背後的複雜因素，包括特朗普政府的經濟哲學、關稅政策如何引發市場動盪，以及這一切對美國聯準會（Federal Reserve）的貨幣政策挑戰，甚至可能加速全球去美元化的進程。我們將以淺顯易懂的方式，為你抽絲剝繭這些看似複雜的財經議題。

特朗普貿易戰與保護主義如何侵蝕美元國際信譽

當我們談論美元的走勢，它不僅僅是一個數字，更是一個國家經濟實力與國際信譽的晴雨表。近期美元兌多數主要貨幣持續下挫，跌破關鍵支撐位，這背後有著多重原因，其中，特朗普政府的經濟政策扮演了關鍵角色。他的「美國優先」政策，特別是頻繁發動的貿易戰，以及反覆無常的決策，確實對美國的國際信譽造成了不小的衝擊。

特朗普政策的不可預測性，不僅讓全球市場感到不安，也帶來了一系列負面影響，這些影響體現在以下幾個方面：

• 國際貿易夥伴關係緊張：頻繁的關稅威脅與實施，使得各國對與美國建立長期穩定的貿易關係產生疑慮，導致合作意願降低。
• 全球供應鏈重組壓力：企業為了規避關稅風險，被迫重新評估其全球生產與供應鏈佈局，增加了不確定性和營運成本。
• 金融市場波動加劇：政策變動頻繁，導致投資者信心受損，資金流向趨於保守，使得外匯、股市等金融市場波動性增大。

還記得嗎？特朗普政府對許多國家實施高額關稅，聲稱是為了保護美國本土製造業。然而，這種單邊主義的作法，卻讓國際社會對美國的穩定性與合作意願產生疑慮。當一個國家被視為不可預測的，投資者信心自然會受到影響，進而影響其貨幣的價值。墨西哥的獨立經濟學家加加布里埃拉·西勒（Gabriela Siller）就指出，特朗普政策的不可預測性是美元下跌的關鍵因素之一。

此外，美國的工業活動也出現了連續下滑的跡象。例如，根據資料顯示，美國工業活動已經連續三個月萎縮，這通常被視為經濟疲軟的訊號。當國內經濟表現不佳，加上國際關係緊張，全球對美國經濟領導力的信任度自然會下降，這種信任的缺失，最終會體現在美元匯率上。

從「強勢美元」到「弱勢美元」：特朗普的戰略轉向

過去，美國總統通常會公開宣稱支持「強勢美元」，因為這象徵著美國經濟的穩健。然而，特朗普總統卻是個例外。他公開表達樂見弱勢美元的立場，這背後有著一套明確的經濟邏輯。對他而言，過於強勢的美元會讓美國的出口商品在國際市場上價格過高，不利於美國產品的競爭力，進而阻礙本土製造業的復興。

以下表格比較了傳統「強勢美元」觀點與特朗普「弱勢美元」觀點的主要差異：

那麼，弱勢美元對美國有什麼好處呢？

• 刺激出口： 當美元貶值，美國商品對於外國買家來說就變得更便宜，有助於提振出口，增加美國企業的收入。
• 提振製造業與就業： 出口增加會刺激美國國內的生產，進而創造更多製造業工作機會，符合特朗普「讓美國再次偉大」的承諾。
• 縮減貿易赤字： 透過增加出口和可能減少進口（因為進口商品會變貴），有助於改善美國長期存在的貿易赤字問題。

你或許會好奇，這種「樂見弱勢美元」的觀點是從何而來？其中一個有趣的討論是來自於史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）提出的「海湖莊園協議」（Mar-a-Lago Accord）概念。這個概念挑戰了傳統上認為美元作為全球主要儲備貨幣是一種特權的觀點。相反地，米蘭認為，這種地位其實是美國的負擔，因為全球對美元的龐大需求，推高了美元的價值，使得美國產品在國際上缺乏競爭力，最終導致美國的去工業化（deindustrialization）和貿易赤字。

換句話說，特朗普政府試圖透過削弱美元，來扭轉美國經濟結構，讓更多製造業重返美國本土，這是一個非常具有爭議性但也影響深遠的戰略轉變。

關稅政策下的全球金融動盪與去美元化趨勢加速

特朗普的貿易大棒揮向的不僅是傳統的競爭對手，甚至連盟友也未能倖免。美國對巴西、印度、瑞士等國實施了高額關稅，尤其對瑞士的黃金出口徵收 39% 的關稅，這一舉動在金融市場掀起了巨大波瀾。你知道結果是什麼嗎？黃金期貨價格應聲飆升，一度達到每盎司超過 3,500 美元的歷史新高！這充分說明了關稅政策對特定商品市場的劇烈衝擊，也讓黃金作為避險資產的價值再次凸顯。

這些關稅不僅僅是經濟問題，也引發了深遠的地緣政治影響。當傳統的盟友也遭受貿易懲罰時，它們自然會開始思考減少對美國經濟和美元的依賴。例如，面對高額關稅，巴西和印度等國家可能會加速其去美元化的進程，轉而向中國及金磚國家集團（BRICS）靠攏。

以下表格列出了一些國家面對關稅政策的可能反應與全球貿易格局的變化：

這種背景下，越來越多國家開始積極探索減少對美元依賴的途徑，這體現在多個方面：

• 各國央行積極調整外匯儲備配置，增加黃金、人民幣等非美元資產的持有比例。
• 雙邊貨幣互換協議日益增多，旨在減少國際貿易結算對美元的需求。
• 區塊鏈技術和數位貨幣的發展，也為未來國際支付提供了新的可能性，進一步挑戰傳統的美元主導地位。

1. 減少美元儲備： 各國央行可能開始多元化其外匯儲備，減少美元的持有量，轉向其他貨幣或資產。
2. 貿易結算貨幣轉變： 更多國家可能選擇使用非美元貨幣進行國際貿易結算，例如人民幣或其他區域貨幣。
3. 強化金磚國家影響力： 金磚國家集團（巴西、俄羅斯、印度、中國、南非等）的經濟影響力將可能進一步提升，挑戰現有的全球金融秩序。

這一切都指向一個可能的情境：美元作為全球主要儲備貨幣的地位正在受到前所未有的挑戰。儘管短期內很難有其他貨幣能完全取代美元，但這種趨勢的發展，確實值得我們密切關注。

聯準會的利率困境與美元儲備地位的未來

在美元走弱和特朗普政府施壓的背景下，美國聯準會（Federal Reserve）面臨著一個艱難的貨幣政策兩難局面。一方面，總統可能會呼籲降息以進一步刺激經濟、支持弱勢美元。另一方面，聯準會也需要考慮如何維持美元的穩定性，並抑制可能因進口商品價格上漲而加劇的通膨壓力。

聯準會的決策過程充滿了多重考量與權衡，其主要面臨的困境可以歸納為以下幾點：

• 政治壓力與獨立性：總統公開呼籲降息，對聯準會的獨立性構成挑戰，決策需在政治壓力下保持其專業判斷。
• 經濟增長與通膨目標：降息可能刺激經濟增長，但同時也可能推高通膨；而升息則可能抑制通膨，卻有礙經濟復甦。
• 美元國際地位的維護：聯準會的利率政策不僅影響國內經濟，也關係到美元在全球金融體系中的儲備貨幣地位，需要謹慎權衡。

聯準會的獨立性固然重要，但其利率決策在現實中卻難以完全脫離政治影響。如果他們選擇降息，可能會進一步加速美元貶值，雖然有助於出口，但可能讓進口商品變得更貴，增加美國消費者的負擔，並推高通膨。反之，如果維持高利率，則可能阻礙經濟增長，並與總統的經濟目標相悖。

那麼，美元作為全球主要儲備貨幣的地位未來會如何呢？這是許多財經專家都在探討的問題。雖然美元目前仍是國際貿易和金融活動的主導貨幣，但其主導地位正受到多方挑戰：

儘管這些替代選項各有優勢，但目前都沒有任何一種貨幣或資產能夠完全取代美元在全球金融體系中的核心地位。摩根士丹利（Morgan Stanley）、摩根大通（JPMorgan）和高盛（Goldman Sachs）等投資銀行普遍預測美元將進一步貶值，這反映了市場對特朗普貿易戰升級以及全球最大經濟體潛在疲弱的悲觀預期。這場關於美元未來角色的辯論，將持續影響全球金融市場的格局。

總結：不確定年代下的全球經濟新變局

我們今天探討了美元持續走弱的現象，以及其背後特朗普政府的「弱勢美元」策略如何攪動全球經濟。從貿易戰導致的國際信任危機，到關稅政策引爆黃金期貨價格飆升，再到去美元化趨勢的加速，這一切都顯示出全球金融市場正處於一個關鍵的轉折點。

聯準會在穩定美元、抑制通膨與刺激經濟之間面臨的兩難，以及美元儲備貨幣地位的未來，都將是影響你我財富的重要因素。儘管美元在短期內仍難以被完全取代，但其主導地位正在被前所未有的挑戰。作為關注財經脈動的你，理解這些趨勢，將有助於你更好地應對未來的經濟變局。

【免責聲明】本文僅為教育與知識性說明，旨在提供市場分析與資訊，不構成任何投資建議。投資有風險，讀者應自行評估並承擔投資決策所帶來的風險。

常見問題（FAQ）

Q：為什麼特朗普總統會主張「弱勢美元」政策？

A：特朗普總統認為，強勢美元會使美國出口商品價格過高，不利於其在國際市場上的競爭力，進而阻礙美國本土製造業的發展。他主張弱勢美元能刺激出口、提振製造業與就業，並有助於縮減貿易赤字。

Q：「去美元化」趨勢對全球金融市場會產生什麼影響？

A：「去美元化」意味著各國減少對美元的依賴。這可能導致各國央行多元化外匯儲備、更多國家選擇使用非美元貨幣進行國際貿易結算，並可能提升金磚國家等其他經濟體在全球金融體系中的影響力，長期可能挑戰美元的儲備貨幣地位。

Q：聯準會在當前經濟環境下，面臨哪些貨幣政策上的挑戰？

A：聯準會面臨在政治壓力下保持獨立性、平衡經濟增長與通膨目標、以及維護美元國際地位的多重挑戰。降息可能刺激經濟但推高通膨，而維持高利率可能阻礙經濟增長，決策過程需要謹慎權衡各方因素。